什么是期权对冲

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所属分类:投资理财

对冲期权是指将两次期权生意或期权与期货生意连系起来应用。对冲期权一样平常可分为期权与期权的对冲和期权与期货的对冲生意。

期权与期权的对冲生意案例剖析

期权与期权的对冲生意是指投资者在购置某种综合股票指数的看涨期权的同时,购进一份该综合股票指数的看跌辨权合约,以一种期权的盈利来抵偿另一种期权的损失。

例如,某投资者于1993年1月份购置了6月份到期、协订价钱为150的纽约证券生意所综合股票指数的看涨期权,两个月后.该股票指数期货合约价钱上涨到165,这时,该投资者净收入为(165一150)×500二7500美元,保险费点数为10.5,则保险费为10.5×500=5250美元。由于该期权到6月份才到期,若是股市继续看好,其盈利还会增添。然则,股市幻化无常,也有可能上涨反跌。这样.对该投资来说,则会前功尽弃。因此,该投资者在3月份购进一份6月份到期的纽约证券生意所综合股票指数期货合约的看跌期权。假设3月份时的6月份到期的看跌期权的保险费点数为15.5点,则保险费为15.5×X500=7750美元。到6月份可能会泛起以下两种情形:一是该指数继续上升,好比上升到180点,则该投资者通过行使其看涨期权,盈利为:(180-150)×500=15000美元。减去看涨期权的保险费5250美元。净利润为9750美元。由:厂该投资者3月份还购置了一份看跌期权,当股市继续上涨时,就可让其到期作废,但购置这张看跌期权的成本要从赚钱中扣除,即9750-7750=2000美元,投资者现实赚钱为2000美元。第二种情形是股市从3月份最先逆转下滑,则该投资者在看涨期权上的损失可以通过行使看跌期权加以填补。

期权与期货合约对冲生意案例剖析

期权与期货合约对冲生意是指投资者在购置股票指数期货合约的同时,购置一份看跌期权,若是股市泛起熊市,他可以行使从看跌期权中所获得的利润来填补股票指数期货合约中的损失;若是市场泛起牛市,他将不行使看跌期权,损失其期权费,但却可以从股票指数期货合约的盈利中抵偿看跌期权费的损失。

例如,某投资者预期股市看涨,便于1993年3月份购道一份6月份到期的股票指数期货合约。若是到6月份股市果真上涨,投资者便可从点数增添中获得利润。然则,股市在合约到期前,也可能突然下跌。这样,投资者的损失就会很大。郑重的投资者一样平常是不会甘冒这一风险的,他会在购置股票指数期货合约时,购进一张金融期货市场概论看跌期权。一旦股市下滑,他便可以从看跌期权中赚取的利润来填补股票指数期货合约生意中的损失。固然,若是股市看好,该投资者就不行使看跌期权,然后从股票指数期货合约上的盈利中扣减呐买看跌期权的用度,从而使投资控制在一定的风险之中去取得最大的盈利。